Actividad económica cae 1,5% en julio y retrocede a su nivel más bajo desde octubre de 2024
El Imacec de julio, informado por el Banco Central, se contrajo más de lo esperado arrastrado por una fuerte caída de la minería. El resultado borró los avances de meses previos y llevó a analistas a recortar sus proyecciones de crecimiento para el año.
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Qué pasó
La actividad económica en Chile se contrajo 1,5% en julio en comparación con el mismo mes del año anterior, según informó el Banco Central (1). La cifra fue peor a la esperada y, en términos desestacionalizados —que permiten la comparación con el mes inmediatamente anterior—, la economía retrocedió a su nivel más bajo desde octubre de 2024 (1). Con este resultado, la actividad acumula una caída de 0,4% en lo que va del año (1).
La contracción anual de 1,5% en julio se suma a una serie de resultados negativos durante el año, donde la actividad ha caído en seis de los siete meses medidos, con la única excepción de junio, que registró un alza de 2% (1). La serie desestacionalizada del Indicador Mensual de Actividad Económica (Imacec) disminuyó 1,7% respecto de junio y 2,1% en doce meses (1).
La caída del Imacec de julio se explicó principalmente por el desempeño de la minería, que tuvo una contracción de 9,3% (1). Este resultado se debió a factores como menores leyes del mineral de cobre, mantenciones y condiciones climáticas adversas (1). El mal tiempo también afectó a la industria, que cayó 3,1%, y a los servicios, que retrocedieron 0,7% debido a un menor desempeño en educación por la suspensión de clases (1).
En contraste, la actividad comercial creció 0,7% en términos anuales, impulsada por el comercio minorista, especialmente en ventas de almacenes de comestibles, vestuario y plataformas online (1). Sin embargo, este aumento fue parcialmente compensado por menores ventas mayoristas, sobre todo de materiales de construcción (1). A pesar del impulso del comercio, el Imacec no minero también registró una caída anual de 0,3% y una mensual desestacionalizada de 0,5%, lo que según analistas evidencia una debilidad económica más allá del sector minero (1).
Por qué importa
Economía: El mal dato de julio pone en duda una recuperación sostenida y aumenta la probabilidad de que la economía continúe en una recesión técnica, definida como dos trimestres consecutivos de caída desestacionalizada (1). Como consecuencia, Fintual recortó su proyección de crecimiento para el año completo de 1,0% a 0,4% (1). La desaceleración del gasto fiscal, que acumula una expansión de solo 0,7% a julio, es señalada como un factor que incide en la debilidad de la demanda (1).
Producción: La contracción no se limitó a un 'shock minero', sino que fue generalizada, afectando también a la industria (-3,1%) y los servicios (-0,7%) (1). El Fenómeno de El Niño fue un factor relevante que impactó a varios sectores productivos, según Scotiabank (1). Adicionalmente, analistas apuntan a una menor materialización de la inversión, tanto pública como privada, como una de las causas del nulo dinamismo observado durante el año (1).
Estado: La significativa desaceleración del gasto fiscal, que a julio acumula una expansión de solo 0,7%, es identificada por el economista Felipe Alarcón como un factor que podría estar incidiendo en la debilidad de la actividad económica, especialmente en los sectores ligados a la demanda (1).
Lo confirmado
- La economía chilena se contrajo 1,5% anual en julio, según cifras del Banco Central.
- En los primeros siete meses del año, la actividad económica acumula una disminución de 0,4%.
- La minería fue el sector con la mayor incidencia negativa en julio, con una caída de 9,3%.
- El Imacec no minero, que excluye la volatilidad de la minería, también cayó, registrando una baja anual de 0,3%.
- El sector comercial fue el único que creció, con un alza anual de 0,7% impulsada por las ventas minoristas.
- Medida mes a mes, la serie desestacionalizada de la actividad económica cayó 1,7%, alcanzando su punto más bajo desde octubre de 2024.
- La entidad financiera Fintual redujo su estimación de crecimiento para el año de 1,0% a 0,4% tras conocerse la cifra de julio.
- El gasto del gobierno ha crecido un 0,7% en el acumulado hasta julio.
Lo que falta saber
- ¿Cuál es la proyección de crecimiento de Banco Itaú?
- ¿Cuál es la proyección de crecimiento de Scotiabank para el año completo?
- ¿Cuál es la proyección de crecimiento de Euroamerica para el año completo?
- ¿Cuál es la proyección de crecimiento de la Facultad de Economía y Negocios de la U. Andrés Bello para el año completo?
Qué observar ahora
- Se observará si la economía registra una nueva caída desestacionalizada en el tercer trimestre, lo que confirmaría la persistencia de la recesión técnica en la que, según Scotiabank, se encuentra desde junio.
- El dato de actividad económica de agosto será clave para ver si se produce un rebote tras la contracción asociada a los eventos climáticos de julio.
- El desempeño económico de septiembre será determinante para definir si el tercer trimestre cierra con una contracción respecto al segundo.
Fuentes
La Tercera ·