Chile evalúa replicar modelo de Luxemburgo para convertirse en hub financiero
La reforma al mercado de capitales (MK4) abrió el debate sobre cómo transformar a Chile en un centro para la administración de fondos, una idea que entusiasma al mercado pero que expertos advierten requiere cambios sistémicos en regulación, tributación y certeza jurídica.
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Qué pasó
La tramitación de la reforma al mercado de capitales, conocida como MK4, ha reabierto la ambición de convertir a Chile en un hub financiero transfronterizo. Durante el evento Chile Day en Madrid y Londres, se discutió la posibilidad de seguir el modelo de Luxemburgo, lo que generó entusiasmo en el mercado local. El Ministerio de Hacienda ha manifestado que escuchará todas las propuestas que busquen profundizar el mercado de capitales chileno.
Luxemburgo, un país con menos de 700 mil habitantes, se ha consolidado como un centro financiero global gracias a una serie de reformas. Actualmente, es el domicilio de más de 6 billones de euros solo en fondos de inversión y concentra el 42% de los activos mundiales de fondos públicos distribuidos transfronterizamente (UCITS y ETF). Su ecosistema financiero, que genera más de 73 mil empleos directos, también alberga 1,03 billones de euros en activos del sistema bancario tradicional y 756 mil millones en banca privada.
La pertinencia de este modelo para Chile se basa en el capital disponible para administrar. Según datos del Banco Central, la inversión de cartera chilena en el exterior supera los US$60.000 millones. Además, Moneda Patria Investments estima que firmas locales ya administran unos US$15 mil millones en fondos domiciliados en el extranjero, principalmente en Luxemburgo, Irlanda o Canadá. El gobierno busca con la reforma facilitar el ingreso de inversionistas extranjeros y atraer de vuelta a inversionistas nacionales.
A pesar del optimismo, actores del mercado y expertos advierten que el plan requiere ajustes importantes. Álvaro Clarke, exsuperintendente de Valores y Seguros, señala que para acercarse al modelo de Luxemburgo se necesita eficiencia operativa, neutralidad tributaria y certeza jurídica. Por su parte, María José Montero, presidenta de la Asociación Chilena de Administradoras de Fondos de Inversión (Acafi), subraya que los inversionistas internacionales evalúan el conjunto de atributos de una plaza financiera, incluyendo regulación, protección al inversionista y facilidad para operar, no solo condiciones aisladas.
Por qué importa
Economía: Establecer un hub financiero podría atraer capital extranjero y repatriar parte de los más de US$60.000 millones que chilenos invierten en el exterior, dinamizando el mercado de capitales local y creando una nueva oferta de servicios financieros de exportación.
Instituciones: La aspiración de competir a nivel internacional exige una revisión sistémica del marco regulatorio y tributario para garantizar estabilidad jurídica y eficiencia, poniendo a prueba la capacidad del Estado para construir un ecosistema financiero competitivo a largo plazo.
Producción: El desarrollo de un centro de administración de fondos podría generar una nueva industria de servicios de alto valor agregado, creando empleos especializados en gestión de activos, custodia y banca, similar a los más de 73 mil puestos que este sector representa en Luxemburgo.
Lo confirmado
- La reforma al mercado de capitales MK4 ha renovado el interés por transformar a Chile en un centro financiero.
- Se está considerando como referencia el modelo de Luxemburgo, un país con menos de 700.000 habitantes.
- La inversión de cartera de chilenos en el extranjero excede los US$60.000 millones, según el Banco Central.
- Firmas chilenas administran cerca de US$15 mil millones en fondos domiciliados en el exterior.
- El Ministerio de Hacienda tiene el compromiso de que el proyecto de reforma sea aprobado durante este año.
- Expertos señalan que la eficiencia operativa, la neutralidad tributaria y la certeza jurídica son condiciones indispensables.
- La industria financiera propone incentivos para que las gestoras de pensiones prioricen vehículos de inversión locales.
- Luxemburgo es domicilio de fondos de inversión que superan los 6 billones de euros en activos.
Lo que falta saber
- Cuál fue la fecha exacta de la realización del Chile Day en Madrid y Londres.
- Quién es el "importante gestor de fondos" citado que advierte sobre la escala del proyecto.
- A qué cartera ministerial específica se refiere la fuente al mencionar que es liderada por Jorge Quiroz.
- A qué año calendario corresponde el plazo "este año", mencionado por Hacienda para la aprobación del proyecto.
Qué observar ahora
- La tramitación legislativa del proyecto de reforma al mercado de capitales (MK4) y la eventual incorporación de indicaciones para facilitar la creación de un hub financiero.
- La evaluación técnica de las propuestas del mercado por parte del Ministerio de Hacienda durante la tramitación del proyecto.
- El cumplimiento del compromiso del gobierno para que la ley sea aprobada dentro del año en curso.
Fuentes
La Tercera ·