Corte Suprema anula revocación de licencia de Sartor AGF por vicios de procedimiento
La Tercera Sala del máximo tribunal acogió unánimemente el reclamo de la administradora, estableciendo que la CMF no siguió el debido proceso al aplicar la sanción en diciembre de 2024, aunque el fallo no anula actuaciones posteriores del regulador.
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Qué pasó
La Corte Suprema anuló la resolución de la Comisión para el Mercado Financiero (CMF) del 20 de diciembre de 2024 que había revocado la autorización de existencia de Sartor Administradora General de Fondos (AGF). La decisión unánime de la Tercera Sala se fundamentó en que el regulador no siguió el procedimiento legalmente establecido para aplicar una sanción de esa magnitud.
El fallo sostiene que la CMF "incurrió en ilegalidad" al no tramitar un procedimiento sancionatorio formal, vulnerando el debido proceso administrativo. La Corte calificó la revocación como una "sanción administrativa" y no una simple medida de fiscalización, ya que se basó en imputaciones de "infracciones graves" y "administración manifiestamente negligente". Este tipo de acción punitiva, según el tribunal, exige un procedimiento con formulación de cargos y pleno derecho a defensa, garantías que no se cumplieron en la decisión de diciembre de 2024.
La resolución anulada por la Corte Suprema fue precedida por la suspensión de aportes y rescates de los fondos de Sartor en noviembre de 2024, debido a "deficiencias relevantes" detectadas por la CMF. El argumento del regulador para la revocación fue que el modelo de negocios de Sartor consistía en la "utilización de los fondos bajo su administración como vehículos de financiamiento para entidades relacionadas a sus directores y accionistas mayoritarios".
A pesar del fallo, Sartor AGF se encuentra actualmente en liquidación y gran parte de sus fondos son gestionados por Toesca. La sentencia de la Suprema no anula las actuaciones posteriores de la CMF, que incluyen un procedimiento sancionatorio formal posterior que culminó con la misma medida de revocación, y multas a ocho exdirectores y gerentes en noviembre de 2025. Paralelamente, se desarrolla la formalización del "Caso Sartor", donde el Ministerio Público acusa a 11 imputados y solicita prisión preventiva para cinco de ellos.
Por qué importa
Instituciones: El fallo sienta un precedente sobre los límites de las facultades de los organismos reguladores. Refuerza que la imposición de sanciones graves, como la revocación de una licencia, debe seguir estrictamente las garantías del debido proceso administrativo, diferenciando las potestades de fiscalización de las acciones punitivas que requieren un procedimiento formal.
Economía: Aunque es una victoria procesal para Sartor, el impacto práctico inmediato es limitado, ya que la AGF se encuentra en liquidación y el fallo no anula las actuaciones posteriores de la CMF ni detiene el proceso penal en curso. Las acusaciones de fondo sobre el modelo de negocio y la gestión de la administradora continúan siendo investigadas en otras instancias.
Lo confirmado
- La Corte Suprema invalidó la resolución de la CMF con fecha 20 de diciembre de 2024 que cancelaba la licencia de operación de Sartor AGF.
- El fundamento del fallo fue que la CMF no realizó un procedimiento sancionatorio formal, vulnerando el debido proceso.
- La CMF había acusado a Sartor de usar fondos de inversión para financiar empresas ligadas a sus propios directores y accionistas.
- La sentencia del máximo tribunal no afecta las acciones y procedimientos posteriores iniciados por la CMF contra la administradora.
- Actualmente, Sartor AGF está en proceso de liquidación, y la gestora Toesca administra la mayoría de sus fondos.
- En noviembre de 2025, la CMF sancionó a ocho exdirectivos y gerentes de Sartor.
- Existe un proceso penal en curso, el "Caso Sartor", con 11 imputados por el Ministerio Público.
Lo que falta saber
- ¿Cuál es la fecha exacta en que la Corte Suprema emitió este fallo?
- ¿Cuál es el estado actual del procedimiento administrativo sancionatorio formal que la CMF abrió contra Sartor y que no fue anulado?
- ¿Qué acciones específicas analizará la defensa de Sartor para dar cumplimiento al fallo?
- ¿Cuáles son las "actuaciones y procedimientos posteriores" de la CMF que el fallo declara explícitamente no haber anulado?
Qué observar ahora
- El desarrollo de la audiencia de formalización del "Caso Sartor", especialmente la decisión del tribunal sobre la solicitud de prisión preventiva para cinco de los imputados.
- Las acciones o declaraciones que la defensa de Sartor anuncie tras analizar los alcances del fallo de la Corte Suprema.
- Cualquier comunicación oficial de la CMF sobre el estado de sus procedimientos sancionatorios contra Sartor a la luz de esta sentencia.
Fuentes
La Tercera ·