Expertos anticipan que Banco Central reducirá proyección de crecimiento para 2026 en próximo Ipom
Ante el menor dinamismo de la economía, el mercado prevé que el ente rector acotará el rango de expansión del PIB a cifras bajo el 1% en su Informe de Política Monetaria de septiembre, que se publicará el 9 de agosto.
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Qué pasó
El Banco Central presentará su Informe de Política Monetaria (Ipom) de septiembre el próximo miércoles 9 de agosto, en un contexto donde los economistas anticipan que la entidad refrendará el menor dinamismo de la economía chilena. La expectativa general es un ajuste a la baja en la proyección de crecimiento para este año y un mensaje de cautela respecto a la política monetaria.
En su Ipom de junio, el Banco Central había fijado un rango de crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) para 2026 de entre 1% y 1,75%. Sin embargo, los expertos ahora prevén que se acotará a la baja. Algunas proyecciones, como la de Viviana Véjar de Faro UDD, sitúan el nuevo rango entre 0,5% y 1%, mientras que otras, como la de Samuel Carrasco de Credicorp Capital Chile, son más pesimistas y lo ubican entre 0,25% y 0,75%. Para 2027, en cambio, se espera una mejora, con una posible alza desde el actual 2%-3% a rangos como 2,25%-3,25% o 2,5%-3,5%.
En cuanto a la inflación, la proyección del Banco Central en junio era de un 4,2% para el cierre del año. Los economistas creen que esta cifra se mantendrá o bajará levemente, aunque algunos consultados ven probable que se mantenga en 4,5% por un tiempo. La convergencia a la meta del 3% se proyecta para mediados de 2027. A pesar de la debilidad de la actividad económica, se espera que el mensaje del Banco Central sea de prudencia, priorizando la consolidación de la estabilidad de precios antes de señalar futuras bajas en la tasa de interés.
Por qué importa
Economía: La revisión a la baja de las proyecciones de crecimiento del PIB, junto con menores perspectivas para la demanda interna, el consumo y la inversión, configura un escenario económico más complejo. Según Samuel Carrasco, los fundamentos del consumo se han deteriorado, con el empleo como la variable más débil del ciclo, desaceleración de la masa salarial y una confianza de los consumidores rezagada.
Instituciones: La comunicación del Banco Central en este Ipom es clave para anclar las expectativas. Se espera que la entidad mantenga un mensaje de cautela y prudencia, enfocado en la trayectoria de la inflación. Según Viviana Véjar, la prioridad debe ser consolidar la estabilidad de precios, ya que una inflación controlada reduce la incertidumbre para las decisiones de ahorro, consumo e inversión de hogares y empresas.
Lo confirmado
- El Banco Central publicará su próximo Informe de Política Monetaria (Ipom) el miércoles 9 de agosto.
- La proyección de crecimiento del PIB del Banco Central de junio para 2026 fue de un rango entre 1% y 1,75%.
- Economistas estiman que el nuevo rango de crecimiento del PIB para 2026 se ubicará entre 0,25% y 1%.
- La proyección de inflación del Ipom de junio para el cierre de 2026 fue de 4,2%.
- Los expertos prevén que la inflación llegará a la meta del 3% hacia mediados del año 2027.
- Se anticipa que el mensaje del Banco Central sobre política monetaria será de mantención prolongada y cautela.
- Para 2027, la proyección oficial de crecimiento es de 2% a 3%, pero los analistas esperan que sea revisada al alza.
Lo que falta saber
- Cuál es la tasa de política monetaria (TPM) actual y qué trayectoria específica seguirá en las próximas reuniones.
- El detalle de los "eventos climáticos" y el "bencinazo" mencionados como shocks que debilitaron la economía.
- El mecanismo específico a través del cual el conflicto entre Estados Unidos e Irán, mencionado en el Ipom de junio, generaba volatilidad para la economía chilena.
- La magnitud exacta del ajuste que el Banco Central aplicará a las proyecciones de inversión y consumo de los hogares.
Qué observar ahora
- La publicación del Informe de Política Monetaria (Ipom) de septiembre el miércoles 9 de agosto.
- El nuevo rango de proyección de crecimiento del PIB para 2026 que definirá el Banco Central.
- La actualización de la proyección de inflación para el cierre de 2026 y el horizonte de convergencia a la meta.
- El tono del comunicado del Consejo del Banco Central respecto al futuro de la política monetaria y posibles recortes de tasas.
Fuentes
La Tercera ·