Hacienda ajusta a la baja crecimiento del PIB para 2026 a 0,7% pero mejora proyección de déficit fiscal
El Ministerio de Hacienda actualizó el escenario macroeconómico para 2026-2027, reduciendo la expectativa de expansión económica debido a la caída en la producción minera, pero proyectando un menor déficit estructural gracias a mayores ingresos por el precio del cobre.
Actualización automatizada — supervisada por la redacción
Qué pasó
El ministro de Hacienda, Jorge Quiroz, y el director de Presupuestos, José Pablo Gómez, presentaron ante la Comisión Especial Mixta de Presupuestos la actualización del escenario macroeconómico y fiscal. La presentación incluyó el Estado de la Hacienda Pública y el Informe de Finanzas Públicas (IFP) del tercer trimestre, en el marco del inicio de la discusión del Presupuesto 2027.
El gobierno ajustó su proyección de crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) para 2026 a 0,7%, una baja considerable desde el 1,8% estimado a mediados de año. Para 2027, se prevé una expansión de 3,3%. A pesar de la menor actividad, la situación fiscal mejoró: el déficit fiscal estructural para 2026 se proyecta en 2,3% del PIB, por debajo de la meta de 2,6%. Con esto, la deuda pública bruta alcanzaría un 42,7% del PIB en 2026 y un 43,5% en 2027.
La corrección del PIB se explica principalmente por una caída en la actividad minera, cuyo PIB sectorial se proyecta que se contraerá un 3,3% en 2026. Según Hacienda, este deterioro se debe a la maduración de yacimientos y a la insuficiente inversión en años anteriores, agravada por un contexto de incertidumbre institucional, tributaria y regulatoria, además de factores contingentes. El PIB no minero también se ajustó a la baja, de 2,2% a 1,2%.
La mejora en las cuentas fiscales responde a un aumento en los ingresos fiscales proyectados para 2026, que crecerían un 7,1% respecto a 2025. Este incremento se debe mayoritariamente al alza en el precio del cobre, que Hacienda elevó de US$5,90 a US$6,15 la libra. Los mayores ingresos provienen de la tributación de la minería privada (+$608.006 millones), traspasos de Codelco (+$271.261 millones) e ingresos por litio de Corfo (+$59.939 millones), compensando parcialmente una caída en la tributación del resto de los contribuyentes.
Por qué importa
Economía: La actualización de proyecciones evidencia una economía de dos velocidades: mientras el Fisco se beneficia de un ciclo de altos precios de las materias primas, la actividad económica general y no minera se desacelera. Esto subraya la dependencia de las finanzas públicas del sector minero y los desafíos para impulsar un crecimiento más diversificado.
Producción: La contracción del PIB minero se atribuye directamente a una postergación de inversiones en años previos debido a la incertidumbre. Esto ilustra el impacto tangible que el clima institucional, tributario y regulatorio tiene sobre la capacidad productiva a largo plazo de un sector clave para la economía chilena, más allá de factores geológicos como la maduración de los yacimientos.
Estado: El sobrecumplimiento de la meta de déficit estructural para 2026 (2,3% proyectado vs. 2,6% de meta) refuerza la senda de consolidación fiscal del gobierno. Esta disciplina fiscal es clave para contener el crecimiento de la deuda pública, que se proyecta llegará a 43,5% del PIB en 2027, y mantener la confianza de los mercados.
Lo confirmado
- La nueva proyección de crecimiento del PIB para 2026 es de 0,7%, mientras que para 2027 se espera un 3,3%.
- El déficit fiscal estructural proyectado para 2026 se redujo a 2,3% del PIB, mejorando la meta anterior de 2,6%.
- La proyección de crecimiento del PIB minero para 2026 se corrigió a la baja a -3,3%.
- Hacienda elevó su proyección para el precio promedio del cobre a US$6,15 por libra.
- Los ingresos fiscales totales para 2026 se estiman en $80.657.196 millones, un 7,1% más que en 2025.
- La deuda pública bruta se proyecta en 42,7% del PIB para el cierre de 2026 y en 43,5% para 2027.
- La caída en la producción minera se atribuye a la postergación de inversiones durante la pandemia y un período de alta incertidumbre.
- El programa económico del gobierno se articula en tres ejes: facilitación regulatoria, competitividad y certeza tributaria, y consolidación fiscal.
Lo que falta saber
- ¿Qué medidas específicas y plazos contempla el eje de 'facilitación regulatoria' del programa económico del gobierno?
- ¿Cuál es la duración y el impacto fiscal total de la exención transitoria del IVA mencionada en el informe?
- ¿Qué proyectos de inversión minera específicos fueron postergados y cuáles son las perspectivas para su reactivación?
Qué observar ahora
- El desarrollo de la discusión del proyecto de ley de Presupuestos 2027 en el Congreso Nacional.
Fuentes
La Tercera ·